回顾2月份市场，钢铁行业受到市场预期和产业矛盾等多方面因素共同作用，核心围绕“终端复苏”展开，市场价格整体呈现先抑后扬走势。时值阳春三月，万物复苏，钢铁行业已进入全面复工的阶段，需求进入验证期，同时两会贯穿复苏期，预期效应加持，钢价或有更好表现。但同时面临风险也在上升，美联储加息预期上升，高矿价政策风险犹存，两会后情绪收敛等。预计3月钢市或呈现冲高回落走势。具体分析如下：
目前市场表现供需双旺：
需求端：
我国经济恢复暖意渐浓，国家也在经济复苏和改革政策推进方面持续释放积极信号。2月以来多地推动重大项目加快落地，促进汽车等大宗消费政策全面落地。通过多项高频监测数据显示，目前人流量、物流快速回升，楼市车市等消费逐步复苏，企业开工及生产正在改善，工程项目开复工率为86.1%，环比9.6%，同比提升5.7%。今最新公布2月份PMI数据。制造业PMI为52.6%，大幅好于预期的50.6%，以及上月的50.1%。
供应端：
伴随近期钢价逐步上行，虽成本端不断提升，但钢企利润已有一定修复，部分钢企已扭亏为盈。以钢坯为例，现在基本也达到盈亏边缘，而下游建材、板卷类均有一定盈利，钢企生产积极性进一步提升，铁水日均产量有不断恢复。
对于3月份市场：处在宏观面由预期走向现实，基本面由弱到强的转换中，市场多空博弈仍将持续，钢材价格整体仍有冲高驱动但也面临调整的压力。
3月钢铁市场的主要利好表现为：
1、旺季需求回暖
首先季节性需求增长几乎是不用质疑的，叠加重大工程基建逐步落地，3月钢铁需求增量释放没有任何悬念。
2、原料端支撑强劲
随钢厂产量回升，原燃料价格被推涨。2月中旬重点钢企粗钢日产209.28万吨，环比增1.49%。焦炭：集港活跃度有所提高，内蒙阿拉善盟露天煤矿事故，虽实际影响产量有限，但它引发市场对安全检查加强预期，情绪有较强提振，而且两会窗口即将打开，每年开大会前后对安全生产格外重视，今年强化煤矿安全大检查的工作落实更加强烈。截止发稿，焦化企业已向钢厂提起第一轮焦炭价格上涨。矿价：近期下游需求日渐复苏，钢企稳健增产，低位补库需求提振矿价（钢企厂库处近6年最低水平），一季度发运淡季，基本面相对健康，叠加两会临近，市场对宏观政策有较强预期，金三银四的旺季预期驱动下，钢企仍有一定的增产预期。短期矿价上行驱动仍存，持偏强表现。
3、钢材库存见顶回落
下游复工复产，带动市场需求回升，上周全国钢材库存已出现转降，环比下降30.95万吨。目前整体库存压力较往年不大。
4、宏观预期支撑强劲
为稳定经济社会大局，国家不断加大宏观调控力度，包括近期政监会启动不动产私募投资基金试点工作，有利促进房地产市场盘活存量。同时两会在即，宏观氛围依旧向好，强预期及高期待给予市场支撑。
5、两会期间，环保限产或将再次“利刃出鞘”
两会期间，环保限产或将再次“利刃出鞘”。据生态环境部发布3月上半月全国空气质量预报会商结果显示，京津冀及周边区域：3月上半月，区域大部空气质量以良至轻度污染为主。其中，1—3日，河南部分城市可能出现短时中度污染；4—6日，扩散条件一般，区域大部以良至轻度污染为主，京津冀中南部、山东西部、河南中北部、山西南部部分时段可能出现中度污染；7—9日，京津冀中东部可能达到重度污染；10—15日，受多股冷空气过程影响，区域空气质量预计维持较好水平，期间可能有沙尘过程影响。首要污染物为PM2.5。
市场利空因素：
1、终端需求恢复幅度或不及预期。近期我们对市场需求复苏及恢复强度已有很强预期同时被拉的很满，而后期实际终端需求受制资金等因素影响，增长弹性空间或不强。
2、谨防监管层政策调控原燃料使其回调对钢材形成负反馈压力
从全产业链角度看，2月以来铁矿石价格大幅上涨不仅抬高钢厂成本同时也在向下游建筑业、制造业转稼，一定程度上侵蚀了本轮经济复苏过程中实体经济的利润。因此后期或将面临监管层政策调控风险。
3、分品种库存结构仍有隐忧
唐山地区钢坯仓储库存（四大仓库）总量120.82万吨，其库存明显高于往年，据了解部分为期现套资源。后期如市场给出一定操作空间，其将面临集中销售压力。
4、美联储将继续小幅加息
美国通胀意料之外“坚挺”，1月核心PCE上涨0.6%，后续加息预期确有提升。这意味着，在3月21日至22日举行的货币政策会议上，美联储可能继续加息25个基点。